从国内来看,我们短期仍将zBpY注央行公开市场操作对R007利率中枢的影响。
其一,MPA总量考核下,银行缺乏存款,优先7TnU置信贷,导致债券配置Qcjk度被挤出;其二,同业SzQQ监管,央行-同业-委外-债市链条断裂;其三,大资管新规,银行理财35KP值法预期,担忧理财亏ASMY-赎回-卖债-债跌-理财亏损加剧-循环;其四,新一届主政财经官员mk0F政策预期不确定性,担o5c9紧货币+严监管双利空。